11月20日，蔚來(lái) (NIO. NYSE；09866. HK；NIO. SG) 發(fā)布2024年第三季度財(cái)報(bào)。至此“蔚小理零”四家上市新勢(shì)力車企均已亮出三季度成績(jī)單。
第三季度蔚來(lái)的新車交付量為61855輛，同環(huán)比均有所提升；前三季度其累計(jì)交付新車14.9萬(wàn)輛。今年，蔚來(lái)單季營(yíng)收逐季增長(zhǎng)，第三季度營(yíng)收達(dá)186.7億元，營(yíng)收環(huán)比增長(zhǎng)7.0%，同比降低2.1%。同期，其整體毛利率持續(xù)提升至10.7%，凈虧損約為50.6億元，與去年同期基本持平；自由現(xiàn)金流轉(zhuǎn)正，截至9月30日現(xiàn)金儲(chǔ)備增至422億元。
今年前三季度，蔚來(lái)實(shí)現(xiàn)營(yíng)收460.3億元，整體毛利率約為9.1%。第四季度，蔚來(lái)的交付指引為7.2萬(wàn)-7.5萬(wàn)輛，同比增長(zhǎng)43.9%-49.9%；營(yíng)收指引為196.8億-203.8億元，同比增長(zhǎng)15.0%-19.2%。
蔚來(lái)雖然規(guī)模不斷擴(kuò)大，但盈利難題亟待解決。在新品牌樂(lè)道和螢火蟲的推廣和銷售網(wǎng)絡(luò)上，蔚來(lái)投入巨大，但管理層對(duì)它們的市場(chǎng)前景持樂(lè)觀態(tài)度。
圖源：蔚來(lái)官方微博
蔚來(lái)創(chuàng)始人、董事長(zhǎng)、CEO李斌在三季度業(yè)績(jī)電話會(huì)上表示，明年起蔚來(lái)將進(jìn)入新一輪產(chǎn)品周期，樂(lè)道和螢火蟲品牌將會(huì)有新的產(chǎn)品交付，公司將進(jìn)入更快的增長(zhǎng)階段。目標(biāo)是2025年實(shí)現(xiàn)銷量100%增長(zhǎng)，2026年實(shí)現(xiàn)盈利。
整車毛利率沖刺15%
今年第三季度，蔚來(lái)汽車生產(chǎn)成本為145.2億元，毛利為20.1億元，毛利同比、環(huán)比分別增長(zhǎng)31.8%和18.9%，遠(yuǎn)高于同期營(yíng)收漲幅。電池和其他零部件成本下降是其三季度公司毛利增長(zhǎng)的主因。
在三季度交付量同比增長(zhǎng)11.6%、環(huán)比增長(zhǎng)7.8%的前提下，蔚來(lái)的汽車生產(chǎn)成本出現(xiàn)了6.3%的同比下滑及5.4%的同比提升，整車毛利率由二季度的12.2%提升至三季度的13.1%，相當(dāng)于用更少的錢造了更多的車。
蔚來(lái)2024年三季度主要財(cái)務(wù)數(shù)據(jù)（圖源：財(cái)報(bào)截圖）
蔚來(lái)認(rèn)為，產(chǎn)銷量增長(zhǎng)帶來(lái)的制造效率提升，也有助于分?jǐn)傑囕v的生產(chǎn)成本。
管理層在業(yè)績(jī)會(huì)上表示，蔚來(lái)立足高端品牌定位，將聚焦盈利能力提升，適度收緊促銷政策，持續(xù)優(yōu)化供應(yīng)鏈?；谇笆雠e措，管理層有信心使蔚來(lái)品牌的整車毛利率在四季度達(dá)到15%。
然而蔚來(lái)凈利潤(rùn)仍未轉(zhuǎn)正，在生產(chǎn)端著力降本的同時(shí)，經(jīng)營(yíng)端亦不能松懈。在幾項(xiàng)與經(jīng)營(yíng)活動(dòng)相關(guān)的成本支出中，蔚來(lái)的銷售、一般及行政成本達(dá)到41.1億元，環(huán)比增長(zhǎng)9.4%，高于7.0%的營(yíng)收漲幅和7.8%的交付量漲幅。而研發(fā)成本穩(wěn)定在30億水平線上，環(huán)比增幅僅為3.1%。
蔚來(lái)在財(cái)報(bào)中表示，銷售、一般及行政成本增加主要由于銷售人力成本增加與新產(chǎn)品發(fā)布相關(guān)的營(yíng)銷活動(dòng)增多。
8月20日，蔚來(lái)正式發(fā)布“加電縣縣通”計(jì)劃，預(yù)計(jì)在2025年中期實(shí)現(xiàn)全國(guó)的充電縣縣通，并在13個(gè)省級(jí)行政區(qū)實(shí)現(xiàn)換電服務(wù)的縣縣通。9月19日，樂(lè)道首款產(chǎn)品樂(lè)道L60上市，新產(chǎn)品上市也對(duì)銷售渠道提出更高要求。
第三季度業(yè)績(jī)會(huì)上，蔚來(lái)CFO曲玉提到，加電縣縣通計(jì)劃的推進(jìn)以及樂(lè)道品牌銷售服務(wù)體系的建設(shè)的確在短期內(nèi)對(duì)公司盈利能力提出了考驗(yàn)，但管理層對(duì)于明年虧損收窄還是有信心的。
“目前樂(lè)道有190多家門店，到年底的目標(biāo)是要擴(kuò)充至300家門店。為明年3月實(shí)現(xiàn)月銷2萬(wàn)的目標(biāo)，我們會(huì)逐步擴(kuò)張。所以在明年一季度樂(lè)道銷能到位后，整個(gè)（品牌）的投入產(chǎn)出會(huì)達(dá)到比較好的配比，但在此之前，銷售費(fèi)用占比會(huì)相對(duì)偏高，明年一季度開(kāi)始會(huì)慢慢恢復(fù)正常?！?span style="display:none">gV0驛資訊
根據(jù)管理層的規(guī)劃，隨著產(chǎn)品的迭代與成本競(jìng)爭(zhēng)力的提升，2025年，蔚來(lái)品牌的整車毛利率將以15%為基礎(chǔ)，逐步提升到20%；樂(lè)道品牌的毛利率將從目前的10%逐步提升到15%。
“firefly螢火蟲”首款車型明年交付
對(duì)于旗下三個(gè)品牌的發(fā)展路徑，蔚來(lái)有了更加明晰的規(guī)劃。
2025年，蔚來(lái)品牌陸續(xù)會(huì)切換到新一代平臺(tái)，首款產(chǎn)品為預(yù)售價(jià)80萬(wàn)元的旗艦豪華轎車ET9，后續(xù)陸續(xù)會(huì)有新產(chǎn)品或現(xiàn)有產(chǎn)品的改款問(wèn)世。
樂(lè)道品牌則會(huì)在L60的基礎(chǔ)上，再推出兩款家用SUV車型，其中一款為中大型6-7座SUV，另一款為大5座SUV，李斌稱“價(jià)格很有競(jìng)爭(zhēng)力”。明年，蔚來(lái)將重點(diǎn)加強(qiáng)樂(lè)道品牌銷售渠道和補(bǔ)能網(wǎng)絡(luò)建設(shè)，以推進(jìn)品牌銷量快速增長(zhǎng)。
根據(jù)蔚來(lái)公布的數(shù)據(jù)，在10月首個(gè)完整交付月，樂(lè)道L60累計(jì)交付新車4319輛，截至11月1日已累計(jì)交付新車5151輛。相較于個(gè)別新車幾分鐘破幾萬(wàn)的交付成績(jī)而言并不算亮眼。
當(dāng)被問(wèn)及樂(lè)道的產(chǎn)能及交付速度時(shí)，李斌坦言，外界可能期待樂(lè)道L60能生產(chǎn)得快一點(diǎn)，但目前的爬產(chǎn)速度恰恰是符合管理層預(yù)期的、正常的爬坡節(jié)奏?！叭绻覀?nèi)タ此玫募夹g(shù)，比如說(shuō)我們900V技術(shù)，它會(huì)影響到電池、電機(jī)的生產(chǎn)。我們也用了新的電子電氣架構(gòu)，‘椰子智能系統(tǒng)’是非常先進(jìn)的，里面很多技術(shù)都是新的?！?span style="display:none">gV0驛資訊
如果以完整交付月來(lái)看，蔚來(lái)方面預(yù)計(jì)樂(lè)道品牌在12月能實(shí)現(xiàn)月交付1萬(wàn)輛，在2025年3月沖擊月交付2萬(wàn)輛的目標(biāo)。
業(yè)績(jī)會(huì)上，蔚來(lái)的第三品牌也正式揭開(kāi)神秘面紗。
據(jù)李斌介紹，蔚來(lái)正式將第三品牌命名為 “firefly螢火蟲”，旗下產(chǎn)品瞄準(zhǔn)高端小車市場(chǎng)，定位相當(dāng)于寶馬旗下的MINI品牌，將進(jìn)一步豐富蔚來(lái)的產(chǎn)品組合，并借助現(xiàn)有銷售渠道貢獻(xiàn)銷量。firefly螢火蟲將于12月21日的NIO Day 2024正式發(fā)布，首款車型將于2025年上半年開(kāi)啟交付。
在三個(gè)品牌形成合力之下，管理層預(yù)計(jì)，2025年蔚來(lái)將進(jìn)入新的高速增長(zhǎng)周期，銷量將實(shí)現(xiàn)翻倍，整體經(jīng)營(yíng)會(huì)繼續(xù)實(shí)現(xiàn)正向增長(zhǎng)，盈利也將同步收窄。
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